电力设备与新能源行业周报:新能源车政策端持续发力,碳酸锂价格企稳
行情回顾
过去一周,电力设备行业下跌5.40%,表现弱于大盘,在所有一级行业中涨跌幅排名第30。分子板块看,电网设备下跌4.06%,其他电源设备下跌4.21%,电机下跌4.46%,光伏设备下跌5.59%,电池下跌5.77%,风电设备下跌7.57%。
核心观点&数据
(相关资料图)
动力电池
核心观点:电池端,考虑购车信贷支持政策,新能源车下乡支持政策,成都车展推出新车型对新能源汽车销量的拉动,以及动力电池上游原料价格处低位,我们看好后续动力电池出货量增长,盈利能力提升。新技术方面,复合集流体产业化进程加速,关键设备环节有厂商通过下游客户验证,多家企业扩产签单,我们看好核心设备厂商订单增长;平价超充电池开启电动车超充时代,我们看好头部电池厂商凭借技术优势,实现快速放量,看好配套上游材料厂商,CNT产品及负极包覆材料出货量增长。
数据更新:根据鑫椤锂电数据,8月25日动力型磷酸铁锂报价7.7-8.4万元/吨,三元材料5系报价17.9-20.7万元/吨,三元材料6系报价20.2-21.0万元/吨,三元材料8系报价23.2-24.5万元/吨,电池级99.5%碳酸锂报价21.4-22.9万元/吨,工业级99.0%碳酸锂报价19.9-21.4万元/吨。
光伏
核心观点:需求端看,7月份国内光伏装机高增。7月国内光伏新增装机18.74GW,同比+173.58%,环比+8.89%,单月新增装机创近五月来新高。出口方面,7月国内电池组件出口金额31.7亿美元,同比-32.45%,环比-22.96%。考虑组件价格快速下降、欧洲夏休及库存等因素,7月出口数据整体符合预期,随着价格企稳、夏休接近尾声,后续海外需求有望迎来反弹。当前光伏价格链价格已在底部水平,组件低位已降至1.2元/W上下,在国内外共振下,后续光伏需求有望逐步超预期。
供给端看,中上游硅料、硅片、电池片价格已连续数周反弹。组件端价格整体有小幅松动,但结构上有所变化,分布式项目报价出现调涨预期,一线厂家考量部分热销型号销售偏紧、上调每瓦1-3分不等。整体来看,产业链库存影响逐渐减弱、终端需求开始拉动。
数据更新:根据Infolink数据,2023年8月23日,硅料价格75元/KG,环比+2.74%;182mm、210mm硅片价格分别为3.35、4.35元/KG,周环比分别+6.35%、+3.57%;单晶PERC182、210电池价格分别为0.75、0.73元/W,周环比持平;单晶单面PERC182、210组件价格分别为1.24、1.25元/W,周环比分别-0.8%、-0.79%。辅材方面,根据SOLARZOOM数据,正银、背银价格分别为6138、3489元/KG,周环比分别+3.33%、+3.47%;EVA、POE胶膜价格分别为8.9、15.元/㎡,周环比均持平;3.2mm、2.0mm玻璃价格分别为25.5、17.5元/㎡,周环比均持平。
投资建议
动力电池:
2022年7月开始动力电池板块持续下行,当前板块估值位于过去3年最低分位点。我们认为板块走势已经充分反应了市场的悲观预期。看未来,我们预计动力电池需求将逐步改善,持续看好锂电池产业链。
1)电池端,建议关注宁德时代,公司技术壁垒高、盈利稳定,公司推出神行超充电池,有望快速放量。
2)新技术方向:复合集流体领域,设备端建议关注道森股份,公司旗下洪田科技研发的“一步法”复合铜箔真空镀膜成套设备“真空磁控溅射一体机”顺利通过客户测试验证,未来有望快速放量。超充电池领域,材料端建议关注天奈科技,国内最大碳纳米管生产企业,公司CNT产品能显著提升电池倍率性与能量密度,动力电池向快充性发展有助公司CNT产品市占率提升;信德新材,负极包覆材料行业龙头,快充需求提升有望增加包覆材料渗透率与添加比例。
光伏:
1)看好下游需求及组件排产回升,直接利好相关辅材环节(量升利稳)。建议关注玻璃、胶膜、焊带、边框、接线盒、跟踪支架等环节,推荐鑫铂股份,建议关注福莱特、信义光能、福斯特、海优新材、天洋新材、宇邦新材、威腾电气、通灵股份、快可电子、中信博、意华股份等。
2)持续看好新技术方向,建议关注颗粒硅、硅片薄片化、N型电池等。推荐高测股份、双良节能、协鑫科技,建议关注迈为股份、钧达股份、仕净科技、聚和材料、帝科股份、捷佳伟创、帝尔激光、罗博特科、东威科技、芯碁微装等。
3)看好组件价格下降及绿证增厚收益带来分布式光伏需求起量,建议关注苏文电能、芯能科技、晶科科技。
风险提示
新技术导入不及预期、原材料价格大幅波动、海外贸易政策变化等。
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